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易周观点 | 国家队——弱市中坚定的守护者

发布者:admin  点击:921  时间:2018-09-18 14:54:08

一周市场概览

市场回顾】:

上周市场持续弱势,沪指收2681.64点,跌0.76%,深指收8113.88点,跌2.51%,创业板收1366.57点,跌4.12%,继续创下新低。

从行业资金流动方向来看,电信行业的主力净流出率为12.85%,位居全行业流出率之首,医疗保健行业的主力净流出率7.5%,其他行业均出现主力净流出。


受外围消息及国内去杠杆周期影响,上周市场成交量延续低迷,三大股指继续收跌。从盘面来看,市场中不乏有做多资金积极入场,但是由于整体市场的悲观情绪蔓延,指数上行动力依然严重不足,下行空间难以预估。

重要新闻回顾



一周话题:国家队“弱市中的守护者”

2015年股灾以来弱势震荡及下行成为我国股市的新常态,而在这段难熬的市场历程里,有一个身影却一直坚守,从未放弃,他们就是市场眼里的“国家队”。


“国家队”的定义:2015年市场动荡期间以支持市场为目的而创建的金融机构(例如中央汇金投资公司),或是在市场崩盘前就已存在,并在动荡时期积极参与A股市场活动的金融机构(如中国证券金融公司)。

“国家队”偏爱银行保险:从行业来看,截至第二季度,银行和工业板块占“国家队”总市值的37% (5000亿元人民币) ,而电信和房地产板块仅占3.8% ,总计550亿元人民币。在资产配置上,“国家队”重仓银行、能源和保险板块,对消费类和科技板块持仓较低。这其实也符合国家队的战略目的,因为维护权重占比较高的行业利于指数的稳定,总体在一定程度会缓解弱市下流动性不足的问题。

“国家队”的影响:根据日前高盛的研究,国家队的集中活动通常会带来3个月的绝对和相对回报,积极影响会在3个月后逐渐减弱,并在随后6-12个月恢复正常。但是目前随着市场的持续走低,股票估值处于多年低点,风险偏好也非理性下降,未来随着国内经济基本面逐渐转好,“国家队”最终也会成为组织市场全面转强的重要力量。


纵观世界金融史,无论美国、日本以及欧盟各国,在经济低迷时期都积极出台救市策略,也都积极运用救市资金维稳。目前市场行情确实处于极度弱势的阶段,市场中也不乏质疑“国家队”的声音,但是这股力量的坚守反应出国家维稳的决心,我们也有理由相信祖国金融市场的未来会更好!


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